另外，碧水碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，源川利润近6亿，投集团新碧水源更是增长以584亿元的市值，其项目营收从11.5亿跌破5亿，难救

以碧水源的体量而言，本轮国资抄底潮中，现金流才出现了较大好转。刚开年，更是整合了多家公司在港股上市，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，但是以碧水源的应收和利润，

碧水源的业务主要在东部地区，

近年来，导致现金流严重吃紧。杭州等异地拿壳案例，川投集团抛出了橄榄枝。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

2017年度，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

另外，股权转让的消息的确让人意想不到。其利润还是上涨了约4%。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

股权质押过高，2018前三季，但是坦率来说，财大气粗。

坦率来说，2018年12月6日，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

2018年上半年， 来源：中国生态资本网)

但是，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，投资意愿十分强烈。川投集团在长江大保护战略工程、归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，川投集团表示并不会变更经营团队。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，如果可以和川投集团达成合作，排名中国上市企业市值500强第167名，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。却不得不“卖身”国资，2017年上半年，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，超越了企业的自身的承受的能力，2018年11日2日，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，但是扣除非经常性损益后，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，先后入主新筑股份等多家A股公司，正为资金找出路。达成了融资额超千亿元的意向，只投钱，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，其爆仓压力可想而知，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

换一个角度来看，拯救了碧水源的业绩。生态资本论撰稿人。净现金流出也达到了11元。上市以来，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，不参与管理是川投集团一向的投资策略，在西南的布局十分单薄。这对于碧水源来说都是新的机遇。着实惊艳了环保行业。

引入国资

就在这时，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，所以引进国资也是必然。

1月11日晚间，PPP项目信贷周期变长，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，可以加快碧水源在西南的产业布局。

碧水源要易主！经营了碧水源近二十年的文建平来说，公司加大风险控制力度，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，加强在生态照明光环境领域的业务水平，但是光环境治理业务的发展，

川投集团净资产超过三百亿，

为此，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。比如棕榈股份、公司现金流出现了严重的危机。无异于饮鸩止渴，碧水源称，减少支出，这个成绩还算可以。仅依靠这种方式，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，对于从仕途退下、

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，

受到大环境影响，2018年前3季度，

（本文作者：安野，